Les sociétés d'assurance commencent à dévoiler les taux de rendement qu'elles serviront au titre de 2011.
Le rendement moyen devrait s'élever à 3% environ, contre 3,40% l'an dernier.
Dix ans que les taux de rendement de l'assurance-vie baissent. Et 2011 n'aura pas inversé la tendance. Les assureurs ont commencé à communiquer leurs taux de rendement servis en 2012 au titre de l'année 2011. Et comme d'habitude, les premiers à sortir ne sont pas les plus mauvais, avec notamment le 3,65 % du contrat RES du mutualiste MACSF dédié aux professions de santé (lire ci-contre).
Le rendement moyen devrait tourner autour de 3%, voire en dessous pour les plus pessimistes, contre 3,40 % l'an dernier. L'écart se réduit donc avec le taux du livret A, qui devrait quant à lui être revalorisé à 2,75% le 1er février prochain.
Avec des retraits supérieurs aux versements sur les contrats sur trois mois consécutifs en 2011, la chute des marchés boursiers et des taux longs (OAT 10 ans) qui ont oscillé entre 2,62% et 3,71%, les compagnies n'ont pas pu faire de miracle.
Tout au plus ont-elles pu limiter l'ampleur de la baisse des taux pour celles qui n'avaient pas encore épuisé leur provision pour participation aux excédents (PPE). Cette provision, dotée les bonnes années, est reprise les mauvaises pour lisser les taux de rendement dans le temps.
Les baisses seront donc variables selon que la compagnie peut ou non puiser dans cette provision, mais aussi selon la stratégie d'allocation d'actifs et la politique marketing de chacune. A ce jour, la fourchette de baisse se situe entre 0 et -0,70%.
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Effet de la crise de la dette
La rémunération des contrats tient également à la stratégie d'allocation d'actifs des compagnies, qui peut être plus ou moins dynamique selon la taille des fonds propres et des portefeuilles de contrats. Une gestion d'actifs qui va se compliquer, avec la prochaine entrée en vigueur de Solvabilité 2. Les assureurs vont se détourner des actifs trop consommateurs de fonds propres comme les actions, qui peuvent pourtant leur assurer un rendement attractif. Quant aux obligations d'Etat, qui composent une grande partie du fonds général des compagnies (33,1% en 2010), elles ont nécessité d'importantes provisions de la part des assureurs dans le contexte de la crise des dettes souveraines.
Cette année, les contrats d'assurance vie en ligne (sur Altaprofits, Boursorama, LinXea...) pourraient continuer à être les plus attractifs pour les épargnants. L'an dernier, ils distribuaient encore plus de 4%, notamment grâce au mode de distribution moins coûteux des sites internet.
Par Laura Fort
05/01/2012
La Tribune
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